Švajcarska narodna banka (SNB) donijela je odluku da zadrži referentnu kamatnu stopu na nulu, iako se suočava s rastom inflacije usljed viših cijena energenata. Ova odluka je u skladu s očekivanjima ekonomista, koji su predviđali da će kamata ostati nepromijenjena. Time Švajcarska nastavlja imati jednu od najnižih referentnih kamatnih stopa među razvijenim ekonomijama.
Švajcarska narodna banka je obznanila da kamatna stopa ostaje na nuli od juna 2025. godine. Iako je inflacija nešto porasla, centralna banka smatra da trenutni nivo rasta cijena nije dovoljno jak da bi se opravdalo povećanje kamatnih stopa. “Inflatorni pritisak u srednjem roku povećan je samo neznatno”, navela je SNB.
Godišnja inflacija u Švajcarskoj porasla je sa 0,6 procenata u maju na 0,8 procenata u avgustu. Ovaj rast uglavnom je rezultat povećanja cijena naftnih derivata, dok je inflacija roba u avgustu zabilježila pozitivan rast prvi put od maja 2024. godine.
Prognoza inflacije u Švajcarskoj
Švajcarska narodna banka sada predviđa da će inflacija dodatno rasti tokom posljednjeg kvartala ove godine, prije nego što počne da slabi tokom 2027. godine. Centralna banka očekuje da će prosječna inflacija za 2026. godinu iznositi 0,7 procenata, a 0,8 procenata za 2027. i 2028. godinu. Ovaj porast prognoze inflacije rezultat je rasta cijena naftnih derivata, koji su nadmašili prethodna očekivanja.
Srednjoročna prognoza inflacije takođe je povećana, što je u velikoj mjeri posljedica slabljenja švajcarskog franka.
Stanje švajcarske ekonomije
Švajcarska ekonomija je zabilježila snažan rast u drugom kvartalu, ali SNB upozorava da je poboljšanje djelomično rezultat uspjeha hemijske i farmaceutske industrije. Kada se isključi taj specifičan efekat, generalni privredni rast ostaje solidan, ali je iskorištenost kapaciteta ispod prosjeka, posebno u proizvodnji, dok je nezaposlenost blago porasla.
Za cijelu 2026. godinu, Švajcarska narodna banka procjenjuje privredni rast između 1,5 i 2 procenata, dok za 2027. godinu predviđa rast od oko 1,5 procenata.
Rizici povezani s energentima
Najveći rizik za ekonomiju dolazi iz svjetske ekonomske situacije i situacije na Bliskom istoku. SNB upozorava da bi dodatni rast cijena energenata mogao dodatno povećati inflaciju, istovremeno usporavajući privredni rast.
Centralna banka je naglasila da je spremna intervenirati na deviznom tržištu ukoliko to bude potrebno da bi se osigurali adekvatni monetarni uslovi. Ipak, za sada smatraju da je trenutna kamata od nula procenata dovoljna da zadrži inflaciju unutar granica koje garantuju stabilnost cijena, a da istovremeno ne omete švajcarsku ekonomsku aktivnost.